美國ATI公司2019財年經營分析

美國阿勒格尼技術有限公司(ATI)以創新科技為全球客戶提供類型豐富的金屬材料,產品包括鈦及鈦合金、鎳基合金、超級合金、鋯、鉿、鈮、高級金屬粉合金、不銹鋼及特種鋼合金、晶粒取向電爐鋼、鎢基合金材料及其切割工具以及大型灰鐵鑄件及延性鐵鑄件。產品主要應用于航空航天及國防、石油及天然氣、汽車、化工、電力、醫療等。


1 經營結果

2019年,ATI公司銷售額為41.2億美元,同比增長2%;營業利潤為3.807億美元,同比下降7.87%;凈利潤為2.58億美元,攤薄每股1.85美元。其中,一季度銷售額為10億美元,同比增長3%;凈收益為1,500萬美元,每股收益0.12美元。二季度銷售額為10.8億美元,同比增長7%;凈收益7,510萬美元,每股收益0.54美元。三季度,銷售額為10.2億美元,與上年同期增長3.16%;凈收益為1.11億美元,每股收益0.78美元。四季度,銷售額為10.2億美元,同比下降2%;凈收益為5,650萬美元,攤薄每股0.41美元。

1.1 高性能金屬材料及零部件部門

2019年,ATI高性能金屬材料及零部件部門銷售額為23.98億美元,同比增長2.74%;營業利潤為3.43億美元,同比增長2.39%。其中,一季度部門銷售額為6.01億美元,營業利潤為8,550萬美元;二季度部門銷售額為6.42億美元,營業利潤為9,890萬美元;三季度部門銷售額為5.52億美元,營業利潤為7,880萬美元;四季度部門銷售額為6.03億美元,營業利潤為9,280萬美元。

2019年影響高性能材料及零部件部門業績的利好因素包括:公司商用飛機市場、政府航空及國防市場、醫療市場銷售額增長;鈦產品、鎳基產品和特種合金產品銷售增長;石油及天然氣市場銷售額增長。 2019年影響高性能材料及零部件部門業績的負面因素包括:由于公司主要航空發動機客戶的訂單模式臨時變化,商用飛機發動機銷售額略有下降;鎳粉市場供應緊張,為提高鎳粉產量導致的經營成本上升;三季度公司剝離鈦熔模鑄造業務對銷售額產生的影響。


1.2 扁平軋材部門

2019年,ATI扁平軋材部門銷售額17.24億美元,同比增長0.7%;營業利潤3,760萬美元,同比減少51.67%。其中,一季度部門銷售額為4.04億美元,營業損失為1,090萬美元;二季度部門銷售額為4.38億美元,營業利潤為1,560萬美元;三季度部門銷售額為4.67億美元,營業利潤2,040萬美元;四季度部門銷售額4.16億美元,營業利潤為1,250萬美元。 2019年影響扁平軋材部門業績的利好因素包括:2019年油氣市場銷售額增長,鎳基合金和鈦基合金高值產品銷售額增長。ATI中標南美某大型石油管道項目,2019年二季度開始為其供應鎳扁平軋制產品。2019年公司鈦制裝甲產品需求增長。


2 主要市場

ATI公司產品應用的主要市場包括航空航天及國防、石油及天然氣、汽車、化工、電力、醫療等。 2019年航空航天及國防市場銷售額為21.30億美元,占總銷售額52%,與上年同期相比銷售額增長8.34%。其中,飛機發動機市場銷售額11.38億美元,占總銷售額28%;機身市場銷售額6.15億美元,占總銷售額15%;國防軍用飛機市場銷售額3.77億美元,占總銷售額9%。

2019年石油&天然氣市場銷售額5.11億美元,占總銷售額12%;汽車市場銷售額2.97億美元,占總銷售額7%;能源市場銷售額2.86億美元,占總銷售額7%;食品設備及用具市場銷售額2.06億美元,占總銷售額5%;建筑與采礦市場銷售額1.95億美元,占總銷售額5%;醫療市場銷售額1.72億美元,占總銷售額4%;電子通訊市場銷售額1.63億美元,占總銷售額4%;其它市場銷售額1.62億美元,占銷售額4%。


2.1 高性能金屬材料及零部件部門

2019年,航空航天市場銷售額占部門銷售額的70%。2019年一季度,鈦產品、鎳基產品和特種合金產品銷售額增長15%。航空航天及國防市場銷售額同比增長9%,商用噴氣式發動機銷售額同比下降2%。 二季度,鈦產品需求增長。部門航空航天及國防市場銷售額同比增長17%。其中,商用飛機機身市場銷售額同比增長40%;飛機發動機產品銷售額同比增長5%。 三季度,部門航空航天及國防市場銷售額同比增長3%。由于主要飛機發動機客戶的訂單模式臨時變化,新一代噴氣式發動機相關產品的銷售額略有下降。國防軍用飛機銷售額同比增長22%。 四季度,部門銷售額和利潤的增長主要得益于ATI公司與GE航空公司(GE Aviation)簽訂的25億美元大單。

2.2 扁平軋材部門 2019年一季度,部門銷售額同比下降4%。銷售額下降的主要原因是高附加值產品發貨量同比下降2%,標準產品(主要是不銹鋼)銷售額同比下降8%。 二季度,部門銷售額同比增長5%,受鎳基合金需求增長的帶動,高附加值產品銷售額同比增長11%,標準產品(主要是不銹鋼)銷售額同比下降12%。 三季度,部門銷售額同比增長7%。受鎳基和鈦合金產品需求增長的驅動,高附加值產品銷售額同比增長13%。標準產品(主要是不銹鋼)銷售額同比下降12%。 四季度,部門銷售額同比下降6%。銷售額下降的主要原因是石油及天然氣市場、汽車及一般工業市場相關產品需求下降。航空航天及國防市場銷售額繼續增長。


3 產品

3.1 產品銷售額

3.1.1 高附加值產品

2019年,高附加值產品銷售額35.84億美元,占ATI總銷售額87%。其中鎳基合金和特種合金銷售額13.18億美元,占總銷售額32%;精密鍛件、鑄件和零部件銷售額7.42億美元,占總銷售額18%;鈦及鈦合金銷售額7.42億美元,占總銷售額18%;精加工帶材銷售額5.36億美元,占總銷售額13%;鋯及鋯合金銷售額2.47億美元,占總銷售額6%。


3.1.2 標準產品 2019年,標準產品銷售額5.36億美元,占ATI總銷售額13%。標準產品主要為不銹鋼產品。


3.2 產品發貨量

2019年,ATI公司扁平軋材發貨量713,570,000磅(約合323,670噸)。其中,高附加值產品發貨量351,841,000磅(約合159,592噸),標準產品發貨量361,736,000磅(約合164,081噸)。


3.3 產品銷售均價

2018年,ATI扁平軋材銷售均價2.34美元/磅(約合35,493元/噸)。其中,高附加值產品銷售均價3.30美元/磅(約合50,925元/噸);標準產品銷售均價1.41美元/磅(約合21,759元/噸)。


4 公司年內主要動態 

2019年3月28日,ATI公司獲南美大型石油管道項目訂單,供應鎳基扁平軋制產品。 

2019年4月4日,ATI公司與羅-羅公司(Rolls-Royce)簽訂長期采購合同,為羅-羅公司Trend系列發動機的生產提供特種金屬材料。 

2019年4月8日,ATI公司調整波音737MAX項目和CFM國際公司LEAP 1-B發動機項目當前生產計劃。

2019年4月24日,ATI旗下A&T不銹鋼合資公司關稅豁免申請被駁回。 

2019年6月3日,ATI公司出售工業鍛造業務。 

2019年7月22日,ATI公司出售鈦熔模鑄造業務。 

2019年10月22日,ATI公司與BWXT公司(BWX Technologies)簽訂長期采購合同,為后者海軍核反應堆組件的生產供應材料。 

2019年11月13日,ATI公司與NLMK公司延長碳鋼熱軋加工服務合同。 

2019年12月10日,ATI公司與GE航空(GE Aviation)簽訂長期合同,供應等溫鍛造及熱模鍛造產品。


5 總結與展望

5.1 總結

公司總裁兼首席執行官羅伯特·韋瑟比在2019年末稱,2019年公司的發展面臨諸多挑戰,通過解決供應鏈及經營方面出現的困難,公司年末收益增長,全年的經營結果與上年同期相比有所增長。公司關注以材料科學為主的戰略性終端市場,航空航天及國防市場銷售額持續增長。2019年,公司簽訂幾份長期合同,其中包括在四季度時與GE簽訂的25億美元大單。這些合同是公司同重要客戶加強密切合作關系的紐帶,也使公司高性能金屬材料及零部件部門收益大增。扁平軋材部門雖然受到全球貿易政策、國內關稅及不銹鋼市場需求疲弱的負面影響,但扁平軋材部門實現了其連續第三個盈利年。


5.2 展望

羅伯特·韋瑟比在2019年四季度報中稱,雖然航空航天市場面臨挑戰,但預計公司2020年一季度收益將繼續增長。公司將致力于成本結構的持續調整,努力將波音737MAX停產對公司帶來的負面影響最小化。


6 主要財務報表及產品信息表

ATI公司全年經營結果

(單位:百萬美元,時間截至12月31日,未經審計)

     2019年     2018年

銷售額 4,122.5   4,046.6

ATI凈收益 270.1    236.7


普通股每股凈收益

基本 2.05    1.78

攤薄 1.85    1.61


ATI公司各部門銷售額及利潤

(單位:百萬美元,時間截至12月31日,未經審計)

    2019年    2018年

銷售額

高性能材料及零部件部門 2,398.1   2,334.2

扁平軋材部門 1,724.4   1,712.4

合計 4,122.5  4,046.6

營業收益

高性能材料及零部件部門 343.1  335.4

扁平軋材部門 37.6   77.8

合計 380.7   413.2


ATI公司資產負債表

(單位:百萬美元,未經審計)

     2019年12月31日    2018年12月31日

流動資產 2,303.0   2,246.7

總資產 5,634.6   5,501.8

流動負債 849.2  836.9

負債合計 3,441.4   3,510.2

股東權益合計 2,193.2   1,991.6

負債及股東權益合計 5,634.6   5,501.8


ATI公司現金流量表

(單位:百萬美元,時間截至12月31日,未經審計)

     2019年     2018年

經營活動產生的現金 230.1    392.8

投資活動使用(產生)的現金 81.7   (145.1)

融資活動產生(使用)的現金 (203.0)   (7.3)

現金及現金等價物增加(減少) 108.8   240.4

期初現金及現金等價物 382.0   141.6

期末現金及現金等價物 490.8   382.0


ATI公司產品銷售額百分比

(時間截至12月31日,未經審計)

    2019年    2018年

銷售額占總銷售額百分比(%)

高值產品

鎳合金及特種合金 32   30

鈦及鈦合金 18   17

精密鍛件、鑄件及零部件 18   20

精加工帶材 13   14

鋯及其相關合金 6   5

合計 87  86


標準產品

不銹鋼薄產品 13   14

總計 100   100


ATI公司軋材發貨量和銷售均價統計

(時間截至12月31日,未經審計)


    2019年     2018年 軋材發貨量(千磅)

扁平軋材 高值產品 351,841   346,564

標準產品 361,736   400,995

合計 713,577   747,559


軋材平均價格(美元/磅)

扁平軋材

高值產品 3.30   3.20

標準產品 1.41   1.41

均價 2.34  2.24  

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